*？？ Kiwoom Research | FIXED INCOME – Daily Report 12 Oct 2026* _This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced, copied, or distributed to others._ *？？ Tekanan Yield Global dan Risiko Rupiah Membayangi Pasar Obligasi Domestik* *？？ Market Review:* *Pasar obligasi domestik,* yield Indonesia tenor 10Y bertahan di 7,24%, sementara tenor 5Y turun 3 bps menjadi 7,04%. Secara bulanan, yield 10Y dan 5Y masing-masing naik 14 bps dan 12 bps, sedangkan secara tahunan meningkat 110 bps dan 169 bps. Dari sisi fiskal, pembiayaan utang neto pemerintah mencapai Rp494,3 triliun hingga September 2026 atau 59,4% dari target APBN, terutama melalui penerbitan SBN sebesar Rp497,5 triliun. Sementara itu, penerimaan PNBP tumbuh 41,7% YoY menjadi Rp492,3 triliun, didukung setoran Satgas PKH serta kenaikan harga minyak, batu bara, dan mineral. Di pasar valuta asing, rupiah melemah 0,07% ke Rp17.917/USD, sedangkan CDS Indonesia tenor 5Y turun dari 92,86 menjadi 91,77, mengindikasikan perbaikan persepsi risiko kredit. Meski penurunan CDS menjadi sentimen positif, pelemahan rupiah dan kenaikan yield secara bulanan maupun tahunan masih menjadi risiko bagi pasar obligasi domestik. *Di pasar global,* yield US Treasury 10Y bertahan di 5,24% pada 9 Oktober 2026, naik 27 bps secara bulanan dan 120 bps secara tahunan. Penurunan harga Brent ke bawah US$104/barel berpotensi meredakan tekanan inflasi energi, meskipun risiko gangguan pasokan di Timur Tengah masih dapat mendorong kenaikan harga minyak dan membatasi ruang pemangkasan suku bunga The Fed. Di Jepang, yield JGB 10Y turun mendekati 3% seiring penurunan yield Treasury AS, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ dan risiko ekspansi fiskal tetap menjadi perhatian. Sementara itu, yield UK Gilt 10Y bertahan di atas 5,4%, mendekati level tertinggi dalam 19 tahun, didorong kekhawatiran inflasi dan ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of England. Tingginya yield negara maju berpotensi mempertahankan tekanan terhadap obligasi emerging market melalui peningkatan required return investor. *？？ MOST ACTIVE GOVERNMENT BONDS* * FR109 | Price 95.75 | Coupon 5.9% | Yield 7.0% | Volume 3.81M * PBS30 | Price 98.90 | Coupon 5.9% | Yield 6.5% | Volume 3.29M * PBS40 | Price 94.50 | Coupon 5.0% | Yield 6.6% | Volume 1.68M * FR110 | Price 101.04 | Coupon 7.3% | Yield 7.0% | Volume 1.05M * FR96 | Price 99.31 | Coupon 7.0% | Yield 7.1% | Volume 849.08K *？？ MOST ACTIVE CORPORATE BONDS* * SIIJEE01B | Price 107.78 | Coupon 11.5% | Yield 6.8% | Volume 567.00K * COKE01A | Price 100.00 | Coupon 8.0% | Yield 8.1% | Volume 425.50K * SIBALI01BCN3 | Price 101.39 | Coupon 7.3% | Yield 6.6% | Volume 400.86K * COKE01B | Price 99.82 | Coupon 8.8% | Yield 8.9% | Volume 376.70K * MBMA02B | Price 100.41 | Coupon 9.0% | Yield 8.7% | Volume 360.00K See our daily fixed income report for more information. ？？ *©？ KIWOOM SEKURITAS INDONESIA*