？？ *Kiwoom Research | FIXED INCOME – Daily Report 7 Sep 2026* _This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced, copied, or distributed to others._ ？？ *Tone Dovish The Fed Redakan Tekanan Pasar Obligasi* *？？ Market Review:* *Pasar obligasi domestik,* menunjukkan perbaikan, dengan yield SUN 10Y turun 13 bps ke 7,10%, sekaligus turun 26 bps MoM meski masih 70 bps lebih tinggi YoY. Yield SUN 5Y turun 12 bps ke 6,97%, dengan penurunan 30 bps MoM namun masih 115 bps lebih tinggi YoY. Rupiah menguat ke sekitar Rp17.650/USD, sementara CDS 5Y membaik ke 83,37 dari 84,10. Namun, aktivitas perdagangan SUN turun menjadi Rp54,56 triliun dari Rp73,17 triliun, sedangkan transaksi obligasi korporasi turun menjadi Rp8,10 triliun dari Rp11,77 triliun. Secara keseluruhan, kondisi pasar domestik membaik, meski level yield yang masih tinggi dan penurunan aktivitas perdagangan menunjukkan tekanan belum sepenuhnya mereda. *Di pasar global,* yield US Treasury 10Y naik 2 bps ke 4,79%, meningkat 17 bps MoM dan 71 bps YoY. Namun, pasar memperkirakan peluang pemangkasan Fed Funds Rate sebesar 25 bps pada FOMC 16 September mencapai 58,3%, lebih tinggi dari 41,7% untuk mempertahankan suku bunga di 350–375 bps. Yield JGB 10Y turun ke sekitar 2,9% seiring meredanya aksi jual obligasi global, meski ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ tetap tinggi. Sementara itu, UK Gilt 10Y bertahan di bawah 5,15%, didukung penurunan harga minyak yang meredakan tekanan inflasi, meski pasar masih memperkirakan kenaikan suku bunga BoE pada akhir tahun dan Maret 2027. *？？ MOST ACTIVE GOVERNMENT BONDS* - FR56 | Price 100.01 | Coupon 8.4% | Yield 7.5% | Volume Rp1.73T - FR106 | Price 98.40 | Coupon 7.1% | Yield 7.3% | Volume Rp1.47T - PBS3 | Price 99.85 | Coupon 6.0% | Yield 6.4% | Volume Rp1.28T - FR110 | Price 101.30 | Coupon 7.3% | Yield 7.0% | Volume Rp1.11T - • FR104 | Price 99.50 | Coupon 6.5% | Yield 6.6% | Volume Rp750.3B *？？ MOST ACTIVE CORPORATE BONDS* - SMOPPM02ACN2 | Price 106.69 | Coupon 10.0% | Yield 6.3% | Volume Rp245.0B - SMLPPI01ACN1 | Price 113.05 | Coupon 11.0% | Yield 6.3% | Volume Rp240.0B - PIDL01CN3 | Price 109.86 | Coupon 10.3% | Yield 7.4% | Volume Rp212.0B - BSDE04DCN2 | Price 95.96 | Coupon 6.5% | Yield 7.2% | Volume Rp180.0B - SMMA02CN4 | Price 117.69 | Coupon 10.5% | Yield 7.1% | Volume Rp177.0B _See our daily fixed income report for more information._？？ ©？ *KIWOOM SEKURITAS INDONESIA*